本报记者 苏向杲

据11月28日中国保险行业协会披露的险资信息，太平人寿于11月25日举牌了H股，年内这是主动置今年险资第二次主动举牌。受权益市场波动加剧等因素影响，举牌仅次加险资今年举牌次数整体较少。明年

太平人寿表示，有望参与举牌前，权益太平人寿已持有工商银行H股42.8亿股。类资11月25日，产配太平人寿再次买入工商银行H股8000万股，险资涉及资金约3.077亿港元，年内举牌后，主动置太平人寿持有工商银行H股占其香港流通股比例为5.02%。举牌仅次加

太平人寿还提到，明年此次买入工商银行H股股票的有望资金来源为分红账户保险责任准备金。以2022年11月25日工商银行H股收盘价3.85港元和同日日终港元兑人民币汇率为基准，太平人寿持有工商银行H股的账面余额为人民币153.9亿元。

“与其他资金相比，险资更加注重安全性，一般会选择估值较低的公司举牌，以获得更加稳健的收益。当前银行板块估值处于历史低位，从去年的数据来看，工商银行H股的股息较为合理，随着银行业政策面得以改善，对险资的吸引力也逐步增强。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示。

一家中型险资机构相关负责人对记者表示，近几年险资举牌对象中，一大部分是国有大行，其中更青睐港股银行股。之所以偏爱银行股的主要原因是，国内大型上市银行的分红率和股息率普遍较高，而相较A股上市的银行股，港股银行股的估值更低。

不过，今年险资整体举牌热情较低，年内共举牌4次，其中主动举牌仅2次。具体来看，除上述举牌之外，与其两家控股子公司今年7月份还主动举牌港股。

实际上，险资从去年以来就降低了举牌频次，并一直延续至今年。据记者梳理，去年以来截至目前，险资合计举牌5次，剔除2次被动举牌，仅有3次主动举牌，这明显低于过去几年举牌频次。

随着利好政策出台，险资有望持续增持并举牌银行股。陈雳表示，从估值看，今年前三季度银行板块调整较多，当前板块估值已经处在历史低位。近期，央行降准落地，稳地产政策频出，地产政策面得到改善。在此背景下，房地产业对银行体系的风险传递得到缓解，随着市场情绪回升，银行业有望实现估值修复，对险资而言具备一定的配置价值。

上述中型险资机构人士对记者表示，险资举牌频次与A股市场走势、险资机构对权益市场的判断等因素密切相关，目前A股、港股等市场估值整体相对较低，不少板块具有配置价值。明年随着权益市场回暖，险资有望进一步加大配置力度。

大家资产相关负责人也对记者表示，一直以来，保险资金投资立足长期，重视估值，在估值具有投资价值时，有能力、有意愿采取“越跌越买”的逆势操作。

引人注意的是，11月28日，中国保险资产管理业协会在官微发布的第3期“资产管理百人问卷调查报告”显示，2023年，预计流动性总体平稳，A股或呈振荡上行走势。

从目前险资对权益市场的配置比例来看，银保监会披露的数据显示，截至10月末，险资运用余额达24.5万亿元，其中对“股票和证券投资基金”的配置规模为2.9万亿元，占比11.84%，该比例仍是2019年以来的最低点，距离监管规定的配置上限仍有较大空间。

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