日本通胀飙升至31年新高 央行为何仍然“一意孤行”不愿加息？

发布时间：2025-07-08 11:13:02 来源：雾鬓风鬟网 作者：时尚

财联社9月20日讯（编辑 刘蕊）自上世纪90年代日本房产泡沫破灭以来，一意孤行日本就进入了长达30年的日本仍通货紧缩。然而今年全球通胀压力之大，通胀竟使得这个近三十年来物价不曾上涨的飙升不愿国度也感受到了通胀的压力。

本周二，至年日本数据显示，新高日本通货膨胀率升至31多年来的央行最高水平，日本民众正体验到从食品、为何能源到各类生活必需品的加息全方位涨价潮。

同时，一意孤行当下的日本仍情况可能也会令日本央行倍感纠结：在美联储正持续加速加息之际，日本央行仍然需要坚持宽松货币政策立场。通胀这意味着日本民众后续承受的飙升不愿通胀压力可能进一步扩大，日元贬值的至年趋势可能也难以扭转。

日本通胀升至31年来新高

日本内务省周二公布的新高数据显示，日本8月份CPI同比上涨3%，高于预期的2.9%和前值2.6%；除生鲜食品外的CPI同比上涨2.8%，同样高于预期值2.7%和前值2.4%。这是日本自1991年以来最强劲的CPI数据。

能源和加工食品成本的飙升是日本CPI同比增长的主要原因。在剔除能源和生鲜食品后，日本的消费者价格上涨1.6%。尽管这已经是至少2015年以来新高，但仍低于日本央行央行2%的通胀目标。

不过，物价上涨的压力也正从能源领域扩散到更广泛的领域。根据日本研究机构帝国征信一项调查，预计10月份全日本6532种食品的价格将上涨，相比之下，8月份这一数据为2493种，9月份预计为2424种。

日本央行预计仍将坚持维持利率不变

本周四，日本央行将公布利率政策决议。不过尽管日本通胀加速升温，但日本央行维持利率不变的决心恐怕仍然不会动摇。

此前多年以来，日本的物价和工资水平一直处于近乎停滞增长的状态。日本央行多年来一直试图通过超宽松货币政策来提振国内需求，从而刺激经济增长。而现在，尽管通胀的确出现升温，但在日本央行看来，这主要是因能源等成本驱动，而非国内需求升温驱动的。

日本央行坚持认为，当下的通胀只是暂时的，后续难以持续。也正因此，日本央行今年一直紧咬牙关不愿加息。

日本央行行长黑田东彦此前就曾多次表示，日本央行将把利率维持在最低水平，直到工资稳定增长，使通胀更加可持续为止。

黑田东彦的这一立场，也使得日本央行和其他主流央行货币政策的分歧日益扩大。由于全球通胀升温，美联储、英国央行和瑞士央行预计都将在本周加息。

“目前由成本推动的通胀对消费者不利，但日本央行将继续放松政策，希望最终转化为正面通胀，”日本明治安田研究所分析师Yuichi Kodama表示，“在黑田东彦任期结束前，预计央行的政策都不会改变，因为这是黑田东彦真正重振通胀的最后一次重大机会”。

黑田东彦的任期将在明年4月结束。而日本首相岸田文雄此前已经表态，支持黑田东彦继续其政策立场。同时，日本政府还利用政府支出和价格上限等手段，控制通胀对企业和家庭的影响。

日元贬值带来痛苦已大于好处

由于日本央行与美联储的政策分歧逐步扩大，日元兑美元今年已经累计下跌了20%，创下24年新低，成为G10国家中表现最差的货币。

对于日本来说，日元贬值带来的影响有利有弊。

此前日本央行一直声称日元贬值将带来“净收益”，因为日元贬值有利于促进出口。但是由于今年日元贬值幅度过大，日本国内食品、能源和其他必需品价格上涨，给企业带来的成本压力已经超过了其好处。

随着日元大幅贬值，日本企业今年的海外盈利在汇回国内时，创下自1954年以来的新高——但这笔意外之财仍然尚未推动工人工资出现强劲增长。

日本首相岸田文雄最近表示，日本应利用日元走软的机会，将更多企业制造基地迁回国内，并吸引外国游客。

然而，在本月日元兑美元汇率跌至近145日圆的关键心理关口时，包括财务大臣铃木俊一在内的日本内阁大臣都加大了警告力度。

随着日元大幅贬值，分析师纷纷上调了对日本通胀的预期。日本农林中金综合研究所首席经济学家南武志（Takeshi Minami）预计，日元近期的走势将令通胀在较长时间内保持在高位。

相关文章