长城基金:2023年一季度,哪类债券资产机会更多?
2023年一季度,长城哪类债券资产机会更多?基金机首先,从综合性价比角度来说,年季我们认为一季度可转债市场或有较好的度类机会,原因有几个方面:从股债收益差的债券资产角度看,权益市场优势明显优于债券,更多并且位置优于过去3年,长城介于2017年年初和2019年年初之间,基金机处于相对黄金坑中。年季从基本面角度看,度类国内疫情管控、债券资产地产政策、更多美联储加息等权益市场的长城压制市场的因素发生边际变化。从拥挤度和筹码角度看,基金机与过去两年不同,年季目前板块交易的拥挤度程度较低。
从纯债资产内部来看,我们认为信用债的综合性价比有望好于利率债。在去年年末赎回潮冲击下,信用债的收益率上行显著,部分信用风险较低的信用类资产长期配置价值逐步显现。
关于资金面、债券、可转债市场的观察如下:
1、资金面
跨年后银行间资金面出现超预期宽松。周二至周四央行分别开展了500亿元、30亿元、20亿元和20亿元逆回购操作,全周公开市场累计净回笼16010亿元。2022年末隔夜资金本就处于极度充裕的水平,年初央行大额净回笼并没有改变流动性充裕的状态。
表一:银行间质押式回购利率
2、债券市场
存单:上周存单走势整体平稳。1个月存单利率下行幅度最大,其次是1年期存单利率下行4bp至2.46%,3个月存单利率先降后升。
利率债:上周市场出现一定程度调整,全周十年国债活跃券220010累计上行3.75 bp,十年国开活跃券220210累计上行3.85bp。
表二:同业存单收益率
表三:国开债收益率
3、可转债市场
债市较为平淡,消息面缺少催化剂,在资金面宽松的支持下长债利率小幅下行。全周十年国债活跃券220025累计下行0.55bp,十年国开活跃券220215累计下行2.25bp。
表四:可转债指数
免责声明:本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断,但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括,任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可,任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布,且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒,每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。
- ·零售商入局折扣店,止亏还是试水深
- ·科技部办公厅关于配合开展科学技术普及法执法检查工作的通知
- ·一季度净利润预计为9.5亿-11亿元,顺丰继续翻盘
- ·韩国新总统尹锡悦登门拜访朴槿惠 曾将朴拘捕入狱
- ·洞察消费需求,领跑消费趋势,今年双11蓝月亮如何持续霸榜?
- ·华为公开折叠侧拉手机专利:屏幕面积拉一拉翻倍
- ·多地成立财政金融风险防范化解领导小组
- ·减持“缓冲”新路径 科创板询价转让机制“行者”渐多
- ·高盛:百思买利润率仍将承压 维持“卖出”评级
- ·国家卫健委:昨日新增1251例本土确诊病例
- ·陈光明、傅鹏博、朱少醒等顶流基金经理一季度持仓曝光!二季度有哪些投资机会?
- ·卓创资讯:4月白羽肉鸡种蛋市场终见好转!
- ·快讯:指数早间小幅拉升回落 HJT电池板块逆市拉升
- ·离职的互联网人,都去哪儿了?
- ·中汽协发布3月前十位轿车品牌销量排名 五菱宏光mini居榜首
- ·美银:全球释放油储短期将发挥作用 油价今夏难破120美元