光大期货：11月30日能源化工日报

发布时间：2025-07-08 23:48:01 来源：雾鬓风鬟网 作者：热点

原油：

周二油价小幅反弹，期货涨幅收窄，月日其中WTI 1月合约收盘上涨0.96美元至78.20美元/桶，化工涨幅为1.24%。日报布伦特1月合约收盘下跌0.16美元至83.03美元/桶，期货跌幅为0.19%。月日SC2301以568.4元/桶收盘，化工上涨4.5元，日报涨幅为0.80%。期货由于担忧OPEC+不会在12月4日的月日下次会议上调整其产量计划，也即维持现有减产200万桶/日的化工计划，油价承压。日报七国集团和欧盟的期货外交官一直在讨论将俄罗斯石油的价格上限设定在每桶65-70美元之间，目的月日是在不扰乱全球石油市场的情况下限制俄罗斯的石油收入，但仍未能达成协议。化工当前市场关注亚洲需求恢复的节奏，以及周末的欧佩克+会议，市场仍维持谨慎乐观，但需求现实估计是短期难有实质性大幅改善的。

燃料油：

周二，上期所燃料油主力合约FU2301收涨1.39%，报2628元/吨；低硫燃料油主力合约LU2302收涨5.17%，报4416元/吨。昨日低硫燃料油再度大幅走强，其逻辑主要还是源于油价的带动和自身基本面的边际好转，从供应方面来看，12月低硫套利船货数量或再度降低，同时近期汽油裂解价差的上升可能会促使亚太炼厂提高催化裂解装置的利用率，这反过来可能会使得区域低硫燃料油供应出现一定程度的收紧收紧。另外上周新加坡库存大幅下降，预计本周库存继续维持下降趋势。短期内预计燃料油绝对价格或跟随原油区间震荡。

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周二，上期所沥青主力合约BU2301收涨0.17%，报3485元/吨。供应端，国际原油偏弱运行导致炼厂加工利润尚可，沥青价格支撑有限，部分炼厂主动跌价刺激出货积极性较高；12月短期来看国内沥青供应维持稳中下降为主，部分炼厂或有转产停产沥青预期。需求方面，冷空气对北方地区影响或有所加剧，部分地区气温大幅下降，加之公共卫生事件因素影响，整体需求难有较大起色。目前来看，随着天气变冷，终端施工逐渐停滞，下游需求继续走弱，预计短期沥青价格或跟随原油区间震荡。

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昨日天然橡胶期货震荡偏弱运行，截至日盘收盘沪胶主力RU2301跌至12735元/吨，NR主力至9545元/吨。截至2022年10月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为283.4万吨，同比增2%。其中，标胶合计出口143.2万吨，同比增3.8%；烟片胶出口38.3万吨，同比降7.9%；乳胶出口96.9万吨，同比降0.5%。1-10月，出口到中国天然橡胶合计为89.6万吨，同比降10%。天胶社会库存进入累库周期，国内终端产销走弱，国际上印尼FOB与新加坡主力价差继续保持平水震荡，海外需求暂无改善。尽管国内云南产区进入停割期给胶水价格部分支撑，但国外尤其泰国产量进入旺产周期，国内天胶进口压力仍存，对价格施压，盘面上行空间较为有限，预计短期天然橡胶价格区间震荡运行。

聚酯：

周二TA2301合约最高在5228元/吨，最低报5036元/吨，收盘报5166元/吨，涨幅1.89%。 EG2301合约最高在3907元/吨，收盘报3896元/吨，涨幅1.59%。受物流影响，西北一套120万吨装置降负至8成运行。华南一套450万吨PTA装置12月可能会降产5成，目前负荷在8成附近。山东一套250万吨PTA新装置投料试车，初期先开125万吨生产线。江浙涤丝今日产销整体放量，至下午3点半平均估算在140%左右，江浙涤纶短纤厂家报价局部下调，幅度在50-100元/吨。阶段来看，在原料成本支撑下，TA装置呈现不同程度的检修，期价或阶段性表现企稳。

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现货市场表现各异，内地再次转弱，产区出货相对一般，煤炭下跌导致成本支撑转弱，交投重心不断下移。港口维持相对偏强，考虑到后续港口烯烃开工有进一步降低可能，现货价格推涨有难度，从期价来看，预计维持低位宽幅震荡节奏。

尿素：

昨日尿素期货价格延续震荡偏弱格局，主力合约收盘价2561元/吨，跌幅0.89%。现货市场涨势放缓，各地区价格以稳定为主，个别地区开始松动，幅度10~40元/吨不等。供应端处于高位运行，气头企业集中降负荷时间推迟、山西部分延迟复产的企业或于12月初逐步出产品，尿素供应端面临一定的提升压力。需求端因囤货需求回落而明显放缓，中下游在尿素价格持续上涨后开始对高价出现抵触心态，昨日厂家新单成交较为稀少。部分尿素企业仍有数日待发订单支撑，因此现货市场短期大幅下调动能不足，但新单成交放缓，故部分地区价格仍有松动可能。尿素期货盘面在无新增利好驱动的情况下，情绪存在进一步回落空间，日内仍以弱势下行思路对待。 

纯碱：

昨日纯碱期货价格宽幅震荡，主力合约盘中再度向上突破，随后回落，收盘价2700元/吨，跌幅0.04%。昨日夜盘纯碱期货价格维持震荡趋势。现货市场整体稳定，部分地区成交价格略有上调。供应端因个别检修企业复产，行业开机率日内小幅提升至90.71%，纯碱产量波动幅度有限，近期均处于高位运行。需求端以稳为主，部分下游企业观望情绪浓厚、采购心态谨慎。当前盘面坚挺的逻辑主要在于纯碱企业库存和社会库存水平历史低位，本周不排除二者进一步下降可能，故纯碱期货盘面短期也仍较为坚挺。但随着时间推移，下游补库力度或有所减弱，不排除后期碱厂面临累库压力的可能，警惕后期盘面情绪回落导致的期价下行风险。

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