国泰江源：均衡自有万钧之力

发布时间：2025-07-08 23:41:01 来源：雾鬓风鬟网 作者：焦点

华尔街主题的国泰电影中，伴随着交易场景出现的江源均衡画面，常常出现攥紧的自有之力拳头，焦急的国泰眼神，以及不断加速的江源均衡心跳。这些争分夺秒的自有之力镜头，构成了很多人对投资最原始朴素的国泰印象。

近期市场回调，江源均衡我们在后台收到了不少粉丝的自有之力留言，有落袋为安的国泰，有坚持定投的江源均衡，也有迷茫焦虑的自有之力。大家的国泰想法很多元，但都出奇一致地强调了对“稳”的江源均衡诉求，毕竟，自有之力当震荡来袭，暴涨的兴奋随时可能被暴跌的失望所替代。

在千变万化的市场风格中，“稳”字彰显着特立独行的魅力，它是手段，也是目标，但更是一场知易行难的考验。在这场考验中，国泰江源颇有一些心得。

锋芒毕露固然亮眼，长期优秀真不简单

山涧涌出的激流，昂首阔步，能吸引所有驻足观望的游客，但国泰江源更像是一条沉稳的大江，无论雨季还是旱期，都不骄不躁，低头赶路，力求将每一艘行船送至港湾。

近两年，市场风格可以用“极致”来形容。在赛道股竞相追逐、屡创新高的背景下，基金排名也成为热点议题。坚持均衡战略的国泰江源，在排行榜上并不算抢眼的那一位。但老股民都深谙一个道理，股市里不仅要比谁跑得快，更要比谁跑得久。

当我们把时间线拉长，国泰江源的净值曲线足以让人眼前一亮——高达210.73%的总回报，让人很难想到这是一只发行于熊市的基金。截至2022年6月30日，国泰江源最近3年业绩位居同类第8名，且最近1年、2年、3年业绩均位于同类前5%，荣获《证券时报》评选的“三年持续回报灵活配置混合型明星基金奖”与银河证券最新三年五星评级。

在极致的市场中，国泰江源以均衡之柔克震荡之刚，践行着长期主义的价值追求。

数据来源：银河证券、国泰基金，数据截至：2022年6月30日。基金业绩经过托管行复核，同类指灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类）。奖项为《证券时报》2022年7月评，评级为相关评级机构2022年三季度评。

投资路上，伴随取与舍的考验

郑有为以医药研究员入行，11年证券从业经历、8年投资管理经验让他成长为“行业多面手”。新能源抱团成风时，郑有为没有错过风口，但在持仓上并不是“梭哈”；周期被冷落的时候，郑有为稳步配置，等待东风的到来。

学生时代，郑有为和很多股民一样，牛市中赚得收益，熊市中悉数归还。上海交通大学硕士毕业后，郑有为以研究员入行，经历了多年保险资管投资的锤炼。

数据来源：Wind，国泰基金整理，同类基金指Wind基金分类二级指标，即混合型基金，灵活配置型基金。数据截至 2022年6月30日。我国基金运作时间较短，基金过往表现不代表未来。

跟随趋势，却不抱团走向极致；逆向投资，深掘冰点板块的价值——看似寻常的取与舍，却在让国泰江源均衡的底色更加丰沛。

理性看待当下市场，积极布局权益资产

市场的下跌伴随着不断的利空，让投资者被低迷的情绪裹挟。越到这个时候，就越要有拨云见日的胆识与魄力，让数据说话。

股债比是衡量股票资产投资吸引力的权威工具，2016年年初A股熔断后，股债比向上突破0.8，随后沪深300走出了底部区域；2020年春节后，受疫情影响，A股市场恐慌性下跌，股债比最高升至0.9以上，如果当时投资权益类资产，则有较好收益。从中报披露数据看，沪深300成分股利润指标较好，沪深300股息率与10年期国债利率比值再度提升，处于2010年以来99.2%分位，相较于3个月大行理财收益率，处于2010年以来100%分位。这显示，无论是大类资产配置的角度，还是居民理财的角度，以沪深300为代表的权益类资产当前都具备较高的投资性价比。

数据来源：wind，数据截至：2022年7月15日。我国指数运作时间较短，过往表现不代表未来。

现在这个节点，国泰江源入吗？我们的答案是——值得！但有必要先问问自己两个问题。第一，你的风险承受能力怎么样？国泰江源在投资中遵循“核心+卫星”的“441阵型”组合构建方式，尽可能地追求绝对收益，但依然存在回撤较大的风险；第二，你是短期投机还是长期投资？郑有为经理在投资中，始终坚持价值均衡的理念，淡化短期因素，追求稳定的长期价值，国泰江源也承袭了这一理念，如果你的手头恰好有一笔短期用不上的资金，不妨定投买入，拉长持有时间，等待价值的回归。

风险提示

国泰江源成立于2018/3/19，郑有为于2019/6/14开始管理，该产品业绩比较基准为收益率*50%+中证综合债指数收益率*50%，2018年-2022上半年A份额基金业绩增长率/业绩基准为：-31.48%/-10.60%，48.86%/19.92%，85.10%/15.20%，31.58%/0.30%，-0.99%/-3.56%。以上数据来源为基金定期报告。

基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本产品由国泰基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。代销渠道的产品风险等级为高风险产品（PR5）。投资者购买前请详阅基金法律文件，选择风险匹配的产品谨慎投资。

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