“寒冬三剑客”从不缺席

发布时间：2025-07-08 15:58:42 来源：雾鬓风鬟网 作者：焦点

创投圈流传着这样一句话，寒冬“每当冬天来临，剑客就会有：张颖同志内部发言流出，缺席王冉同志发文跟上，寒冬包凡同志总结陈词……其他同志默默转发。剑客”

外界还给他们冠上了这样的缺席名号：岁寒三友、寒冬三宝，寒冬寒冬三杰、剑客寒冬三剑客等等。缺席

近期，寒冬经纬张颖率先交稿，剑客随后在5月7号易凯资本王冉也发文，缺席就等华兴资本的寒冬包凡了。

这不，剑客今早《深网》便发布了包凡的缺席专访文章，三人再一次凑齐了，寒冬三剑客从不缺席。

不仅如此，最近一两年投资人吴世春也频刷存在感，加入到了寒冬小组，有人给他们4个起了新名号：创投界危机励志四天王。

仿佛形成一个惯例：哪个投资人不每年发篇警示文、给创业者支招文，就在投资圈创投圈咖位不够。那么这些寒冬剑客们的发文是为了刷存在感，还是真的对创业者有价值呢？

寒冬三剑客从不缺席

今年他们说了啥？

张颖、王冉、包凡、吴世春这几位都是创投界的大佬，每次的言论都会引起创投圈的关注，这次他们到底又给创业者带来哪些警示和建议？

经纬中国创始管理合伙人张颖是位个性鲜明的创投大佬，他在微博上有近900万的粉丝，平时就喜欢分享对生活和工作的看法。

所以不只是受创业者喜欢，也有不少大众粉丝。

进入4月，张颖多次谈到自己生活和工作的态度。比如4月1号他分享了自己野外骑摩托车的日常，配文“努力工作，拼命生活，周末那就好好练车”。

类似的还有很多。

经过一段时间的思考，终于在4月26日，张颖对当下大环境的工作与生活提出了五条建议。

总结下有5点：1、简化工作；2、加大自己兴趣爱好的时间投入；3、远离负面信息新闻；4、加大对身体健康的投入力度；5、保持乐观向上的心态。

可以看到，张颖更强调在大环境下关注自身，无论是身体、心态，还有如何处理工作与繁杂错乱的各种信息。

此外，在4月底经纬还组织了一场座谈会，座谈会围绕“如何缓解一号位的焦虑”，有近两百位CEO参加。经纬创投官方公众号分享了这次座谈会的精华内容。

张颖分析了一号位产生焦虑的可能原因。在最后的总结时，张颖给出了自己的建议，而这样建议正与他在微博中分享的基本一致。

不同于张颖强调的“自省”，易凯资本的王冉则从一级市场投资人的现状出发，喊出这样一句“各位朋友，系好安全带”。

他分享了整体上的投资机构的艰难处境，指出不同条件下面对的市场环境会有所不同。还有资金端之外，资产端同样会受到影响。

他还指出，大市低迷的时候，更多投资人会关注底层资产的价值以及相对优质资产折价出售的机会，也会更加关注具有更强债权属性和保本机制的投资产品。收入、利润、EBITDA、自由现金流可能会变成更多投资的硬前提。故事只能在企业童年的时候讲，长大了就要看每月挣多少钱。

王冉分析了具体的投资大环境，从另一个侧面给投资者或创业者提供了参考。但是他更多是对目前投资环境的梳理，对投资人可能更有价值，对于创业者来说影响有限。

张颖、王冉已经交稿，包凡也终于登场。在《深网》这篇专访中，包凡输出了大量的观点，仅对话部分就有5000字，这才是总结陈词的样子。

包凡就谈到了一级市场的募资和投资情况以及投资策略，还分析了下个时代的投资赛道，谈到了近期互联网大厂的调整，表达了对新能源汽车行业的看法，最后谈到了生活和工作。

就在寒冬三剑客按时交稿之际，梅花创投吴世春也加入了进来。

5月8日，吴世春在包凡总结陈词之前，发了一篇文章，名为“梅花创投吴世春：不要浪费每一场危机”。

吴世春以王阳明和长征为参照，论证人要在危机时候具有自适力，获得适应新环境的力量，对抗不确定性和变数。

他说：“只有你个人的危机才是危机，所有人都躲不过的危机就是朋友，整个行业的危机也可能是朋友。如果你不在危机的餐桌旁，就很可能在危机的菜单上。对于许多人来说在危机当中赚到范式转移的钱，会比在固有的范式内部寻求高竞争来说靠谱得多。”

寒冬三剑客怎么来的？

文首的那句话创投圈名言出自于高榕资本高翔的朋友圈，原话是：“每当冬天来临，就会有：张颖同志内部发言流出，王冉同志发文跟上，包凡同志总结陈词……其他同志（比如我）默默转发。”

当时有篇刷屏的《包凡快点交稿吧，大家等着过冬呢》，文章第一句话就是上面这句话。

让我们把时间拉回到2016年中旬，当时创业公司倒了一片。当时张颖表示，“最近见了很多中后期基金老大，国内各种金主，强烈感觉到市场在变冷，融资越来越难……还盲目乐观的那些公司，你们在等死”。

王冉发文称，如果进入一个相对痛苦和漫长的下行阶段，逆周期投资经验的匮乏会让境内投资人过度反应，草木皆兵。资本会大量从风险裸露敞口较大的地方涌向那些被普遍视为相对安全的地方，创业者获得融资的难度会大幅上升，创业失败率也会随之大幅提高。

继而，创业者和投资人所面对的世界将发生天翻地覆的变化，所有的资产价值都将被重新评估，所有的公司价值都将被全面改写。对此，王冉也给创业者提了9条建议。

苦苦等待一个月后，包凡终于交稿，在2016年8月18日的一次峰会上，包凡讲述了他的困惑和未来创业的方向以及自己的一些期望。

事实上，接下来的几年，虽然也有过几个风口，比如区块链、电子烟、社区团购，但很快归于沉寂。加上P2P暴雷、共享经济模式衰落，创投圈又多次传出寒冬的声音。

张颖最早的寒冬轮还要追溯到2012年，甚至有人开玩笑把“立冬”改为“颖冬”。

2012年，张颖第一次发表寒冬预警，认为市场从贪婪转向恐惧的关键节点只在弹指之间，现在的投资热度必将转冷。

2014年，张颖再发内部信，大意是我也不知道什么时候“寒冬”来，但你们要储粮。

2018年12月，张颖提到，“今年的资本市场低谷不比往常”，并给出8条“保命”建议。

2019年10月16日，张颖又在微博发文称，这段时间，外部融资环境比较恶劣，融资难度无限加大。他告诫经纬投资团队和经纬系CEO们都能拿捏好节奏，高效用好账上的每一分钱。

不过疫情来了之后，张颖喊寒冬的次数似乎少了。不过，至于喊不喊，相信大家也能深刻体会到了。

与此同时，王冉在公开场合谈寒冬的次数则少了点。

2018年6月，王冉当时判断增量资金断崖式下跌，基金募资难势必导致创业者融资环境变得更加严峻。他还建议需要融资的创业者，应该尽快拿钱度过资本寒冬，不要太纠结于估值。

2018年12月份，王冉又谈到影视行业的寒冬，他指出，未来五年，影视公司将从1.2万家缩减至1000家。

在2014年，张颖发出寒冬预警时，包凡也表示寒冬将至，并给投资者和创业者提供了几个“锦囊”。

2015年，再次谈及寒冬论时，包凡则称在行业干得久了，听寒冬这个词太多了。他认为所谓的寒冬是从资本的供给和需求的角度来说，以往资本远远供过于求，现在可能到了一个相对来说比较合理的平衡，包凡认为资本寒冬，并不是一件坏事。

之后就是2016年与张颖、王冉的那次三剑客相遇了。

但在过去的几年，包凡突然陷入了沉寂。他的微博还停留在2018年华兴资本上市那天，而事实上从2014年之后他就很少发微博了。

直到近期，三剑客再次组队。

虽然都谈寒冬，但是相比而言，包凡似乎更加乐观点。他的视角更多关注的是投资者，而王冉和张颖可能更多从创业者出发，所以给人的感觉还有略有不同的。

有人说，张颖是寒露、王冉是霜降，到包凡就是立冬。如果按照他们发言的时间顺序似乎如此，不过如果按照乐观程度来排，包凡恐怕就是第一个了。

创业者怎么看？

几位大佬的观点总结下来就是：张颖说要调理好身心，远离负能量；王冉说要“系好安全带”；吴世春则说不要浪费每一场危机；包凡说市场过度悲观，未来十年有三个确定性。

那么创业者又是如何看待的呢，这些建议和观点有没有价值？

在张颖的观点下，有不少读者都是表示认同的。说实话张颖本人比较接地气，他的很多言论也容易受到普通人的认可。

吴世春这次言论也比较偏鸡汤，他也都调侃自己是“危机励志博主”。不知道大家有没有发现，现在许多专业人士开始从讲专业知识到“情感博主”，比如任泽平。

有创业者也注意到了这个现象，她给三言财经阐述了这样一个观点：当依靠理性驾驭人性风险偏好比较高的一群人开始着墨更关注靠使命和梦想驱动的创始人们的身心健康的时候，要么是状况实在太好了，要么就代表环境真的很差了。

笔者觉得这个观点挺有意思，和转型情感博主似乎有类似的逻辑。在对比往年的寒冬警示，在疫情反复的大背景下，无论是投资者还是创业者在生活和工作上都面临更大的压力，更加注重身心健康也能理解。

相比张颖和吴世春，王冉和包凡更多地从创业、投资的实际情况出发，观点更加贴近创业本身。

三言财经和几位创业者聊了聊，他们这样看上述几位创投大佬的观点。

一位曾开奶茶店的创业朋友并没有直接评价几位大佬的观点。他主要谈了自己的思考。

他有这样的思考：1、居安思危，走一步看两步，多多找一些应对危机向前走的退路；2、用辩证的思维去看待问题、分析问题，凡是先问“真的是这样吗”；3、任何事情都有人赞成都有人反对。

其实从他的思考来看，和大佬们的观点是不谋而合的。

另一位互联网领域的创业者表示，（几位大佬）观点还是很有价值的，不过每个人面对的情况不一样，情绪和身体健康是一切奋斗的根本，今年疫情明显加强了，算是危也可以是机会，主要看我们能否把握住。

他对吴世春的“危机论”感触颇深，从中他总结了一点：需要把握危机，尽量不让自己的贫富差距被拉的越来越大。

最后一位创业者朋友曾经负责过一个互联网创业公司的融资，理解也更深刻。

她表示，这几位大佬的言论对自己这样的受众来说，不存在制造焦虑，都算是可参考的肺腑之言。

她这样解释道，很多VC在2014年前后钱热的时候募资顺利，2020年疫情爆发之后这一两年陆续进入了基金存续的退出期，大家越发慎重出手，更敏感，风险偏好也更低，加重已投项目的投后工作。

在她看来，“目前这几位被采访的都是历经周期有作品业绩屹立不倒到目前为止还很有发言权影响力、建议也充分有参考价值的投资圈意见领袖，对被投企业和其他陷入困境和焦虑的创业者来说很有价值。”

对于张颖，这位创业者表示，张颖的建议其实非常有经纬和他个人的特色，“他身上的兴趣爱好、价值观的标签也很鲜明，也是我自己个人也比较欣赏的风格”。

她也表示虽然各家的投资偏好和风格不太一样，但中心思想基本保持了一致，“最后疗效如何还是要看观众的实际情况了”。

还有一位创业者则认为：印象中几乎每次投资大佬们都会提到“瘦身”、“开源节流”、“做最擅长的事”等等，其实这些创业者们本身都懂，是正确的废话。当然投资大佬们会有一两个点是创业者想不到的。贡献这些“鸡汤”不如直接雪中送炭（给钱）来得实在，虽然他们也过得不怎么好。

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